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金融降低社会平均融资成本率荐股

发布时间:2019-09-13 20:17:48

金融:降低社会平均融资成本率 荐 股 2014-07-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

7月2 日, 总理召开国务院常务会议,部署多种措施并举缓解企业融资成本高问题。

简评1、我认为:在经济结构调整过程中,金融结构也需要调整,主要是融资供给结构和需求结构两个方面,意图是达到融资供求结构的匹配。我们的研究发现:目前我国的融资供求结构不匹配,本质原因是:融资利率不匹配,也就是融资成本率太高。

2、7月2 日, 召开的国务院常务会议,提出采取多种措施来缓解企业融资成本高的问题,其实质就是:降低社会平均融资成本率,实现融资供给和融资需求结构匹配,实现金融支持实体经济的意图。

、主要的途径是:

其一、降低企业融资利率。主要措施是降低银行的资金成本、缩短融资链条、清理不合理收费。

其二、实现融资主体的多样化。特色小微金融机构组建;其三、丰富金融产品。创设特色的中小微信贷产品(比如:循环贷、续贷等)、“保险+信贷”的合作产品;其四、优化金融结构。提高直接融资占比。

其五、形成多层次的融资利率体系。在利率市场化推进过程,企业风险不同,银行给出的利率也应该是分层的。

投资建议:

这些措施的实施能够降低社会平均融资成本率,解决融资供求结构不匹配的问题,便利于资金流向实体经济。这就符合了我推荐银行股基本逻辑,下半年随着社会平均融资成本率的降低,无风险利率会下降,同时随着银行公司治理结构的调整,风险溢价将会下降,从而助推银行股。行业反弹空间在25%以上。我们重点推荐:平安、中信、招商。

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